Strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av Rieber & Søn ASA

Jeg har i denne utredningen foretatt en strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av Rieber & Søn ASA. Verdsettelsestidspunkt er 30.06.09. I den første delen av utredningen presenteres konsernet og den tilhørende bransjen. Deretter presenteres ulike verdsettelsesteknikker og det argumenteres for å velge en fundamental verdsettelsesteknikk. Gjennom strategisk analyse kartlegges konsernets strategiske posisjon. Jeg gjennomgår deretter en regnskapsanalyse der regnskapet omgrupperes og justeres for å tilpasses investororientert analyse. Regnskapet analyseres så i forhold til risiko, lønnsomhet og vekst, og historiske avkastningskrav utarbeides. Den strategiske regnskapsanalysen danner så grunnlaget for utarbeidelse av et framtidsregnskap og fremtidskrav. På basis av dette verdsettes så egenkapitalen ved hjelp av tre verdsettelsesmetoder. Vektene i avkastningskravene oppdateres deretter sekvensielt for å komme frem til ett felles verdiestimat. Dette gir et verdiestimat på 43,03 NOK per aksje. Etter en analyse av usikkerheten i verdiestimatet konkluderer jeg med en anbefaling om å holde på Rieber & Søn-aksjen