Traders' bidding strategies on European grain export refunds : an analysis with affiliated signals

Grâce à une spécification d'une distribution multivariée de l'information détenue par les opérateurs et dans le cas où cette distribution présente de faibles corrélations, sont spécifiées les stratégies d'offre des opérateurs lors des adjudications de stocks d'intervention de blé tendre européen. Il peut être mis en évidence que les corrélations ont des effets opposés sur les stratégies d'offre, suivant les hypothèses retenues pour la valorisation du bien par les acheteurs. Cette approche structurelle permet d'estimer les stratégies d'offre selon deux méthodes économétriques. En particulier, est estimé le modèle avec corrélation sous l'hypothèse de valeur commune