ÉTUDE DES DISTORSIONS DE NIVEAU DES TESTS DE JOHANSEN POUR LA COINTÉGRATION

Cette article étudie les distorsions de niveau des tests ?-trace et ?-max en échantillon fini au moyen de deux types d?expériences de Monte Carlo. Le premier se fonde sur des modèles statistiques théoriques tandis que le second est tributaire de l?estimation préalable d?un modèle à correction d?erreur au sein de sept séries de taux de change. Les résultats de nos différentes expériences de Monte Carlo montrent que 1) les deux tests de ratio de vraisemblance pour la cointégration souffrent d’importantes distorsions de niveau et que ces dernières paraissent demeurer pour la plupart des DGP choisis, que 2) le test ?- max est généralement plus robuste que le test ?-trace, que 3) la mauvaise spécification du modèle à correction d’erreur accentue souvent de façon draconienne les distorsions de niveau et que 4) l’utilisation d’un facteur de correction monotone basé sur le nombre de degrés de liberté n’est probablement que d’une utilité très marginale. À ces expériences de Monte Carlo s?ajoute une revue de littérature approfondie.cointégration, niveau, Monte Carlo, taux de change