ANALISIS DETERMINAN KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh variabel Institusional Ownership, Shareholder Dispersion, Free Cash Flow dan Debt to Asset Ratio terhadap Kebijakan Dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Periode yang digunakan dalam penelitian ini adalah tahun 2016-2017. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif yang bersifat asosiatif kausalitas. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dan diperoleh sampel sebanyak 47 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan: (1) Institusional Ownership berpengaruh positif signifikan terhadap Kebijakan Dividen, dibuktikan dengan hasil uji t hitung sebesar 2,481 dan tingkat signifikansi sebesar 0,015 sehingga Ha_1 diterima; (2) Shareholder Dispersion tidak berpengaruh terhadap Kebijakan Dividen, dibuktikan dengan hasil uji t hitung sebesar 0,064 dan tingkat signifikansi sebesar 0,949 sehingga Ha_2 ditolak; (3) Free Cash Flow berpengaruh positif signifikan terhadap Kebijakan Dividen, dibuktikan dengan hasil uji t hitung sebesar 5,936 dan tingkat signifikansi sebesar 0,000 sehingga Ha_3 diterima; (4) Debt to Asset Ratio tidak berpengaruh terhadap Kebijakan Dividen, dibuktikan dengan hasil uji t hitung sebesar -1,050 dan tingkat signifikansi sebesar 0,296 sehingga Ha₄ ditolak. Nilai Adjusted R Square pada penelitian ini diperoleh nilai sebesar 0,314. Hal ini menunjukkan besarnya kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen sebesar 31,4% sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel lain diluar model penelitian