Commodity and non-commodity trade dynamics in Colombia

This paper studies the dynamics between the Colombian external trade sector and real exchange rate variations of the Colombian currency within the theoretical framework of the Marshall- Lerner condition. To comprehensively study these dynamics, the analysis is disaggregated for commodity trade, i.e. goods with prices set in the international market, and for trade of noncommodities, which prices are determined at an exporter-importer level. In addition, Colombian bilateral trades with the U.S. and Venezuela, its two main trading partners, are provided distinct attention alas to consider two dissimilar trade scenarios, one where a country transacts internationally in its local currency versus another where the country does not. The M-L condition holds for the cases of Colombian non-commodity trade between with the U.S., and with Venezuela. Colombian commodity trade showed being unresponsive to changes in the Colombian terms of trade.Este trabalho estuda a dinâmica entre o sector comercial externo colombiano e as variações na taxa de câmbio real da moeda colombiana no âmbito da condição de Marshall-Lerner. Para alcançar um amplo estudo dessa dinâmica, a análise é dividida no comércio de produtos commodities, ou seja, de bens, com preços fixados no mercado internacional, e no comércio de não-commodities, cujos preços se estabelecem a um nível exportador-importador. Para além disso, é dada especial atenção ao comércio bilateral da Colômbia com os EUA e Venezuela, os seus principais parceiros comerciais, a fim de considerar dois cenários comerciais únicos; ex. um em que um país realiza operações internacionais em moeda local e um outro cenário em que não o faz. Demonstra-se que, historicamente, a condição M-L cumpriu-se para os casos de comércio externo colombiano de não-commodities com os EUA e com a Venezuela. No entanto, o comércio de commodities colombiano não se mostrou afectado por mudanças no intercâmbio comercialEn este trabajo se estudia la dinámica entre el sector exterior colombiano y las variaciones del tipo de cambio real de la moneda colombiana en el marco teórico de la condición de Marshall-Lerner. Para lograr un estudio integral de esta dinámica, el análisis se desagrega para el comercio de productos commodities, es decir, bienes con precios fijados en el mercado internacional, y el comercio de productos no-commodities, cuyos precios se forman en un nivel exportadorimportador. En adición, se le otorga atención particular al comercio bilateral colombiano con los EE.UU. y Venezuela, sus socios comerciales principales, para así considerar dos escenarios comerciales únicos; e.g. uno en que un país realiza transacciones a nivel internacional en su moneda local y otro escenario en que el país no lo hace. Se demuestra que, históricamente, la condición ML se ha cumplido para los casos del comercio exterior colombiano de no-commodities con los EE.UU. y con Venezuela. Sin embargo, el comercio de commodities colombiano se ha mostrado inafectado a cambios en los términos de intercambio internaciona