Pronóstico de la prima de renta variable : un análisis empírico para Colombia (2003-2015).

Tesis de EconomiaEn las investigaciones académicas de la Prima de Riesgo de Renta Variable o “Equity Risk Premium - ERP”, es habitual encontrar que su respectivo pronóstico se realice a partir de variables macroeconómicas. Sin embargo, a la fecha, esto no ha sido aplicado en el mercado bursátil colombiano, razón por la cual, no es conocido si en el país es posible pronosticar correctamente de dicha manera. A lo largo del presente trabajo se responde dicho interrogante, utilizando para el pronóstico un Modelo por Factores Dinámico y la técnica de Componentes Principales. En la estimación se utilizaron 20 variables macroeconómicas en frecuencia mensual para el periodo 2003-2015. Los resultados muestran que el pronóstico es bueno en términos del MSE (Mean Square Error) y predice más eficientemente que un ARIMA. Se encontró también que hay un gran componente predictivo en los agregados monetarios, los depósitos a la vista y el portafolio de los Fondos de Pensiones y Cesantías, evidenciando importantes características del mercado accionario colombiano