Riesgo de crédito y ciclos del crecimiento económico.

Tesis de EconomiaEn este documento se estima la relación entre los diferenciales de riesgo de impago y el ciclo económico en Estados Unidos. Se emplea una muestra mensual que va desde Mayo del 2010 hasta Enero del 2016. Para la estimación se utiliza la metodología de cambios de régimen planteada por Hamilton (1989), con la cual se puede hacer uso del supuesto de que hay dos estados en la economía (uno de expansión y otro de recesión) y observa la forma en la que cambian las dinámicas económicas respecto al riesgo de impago. Se encuentra que la relación, en caso del estado de expansión económica, se da de acuerdo a lo que se espera desde la teoría, mientras que la volatilidad es un factor fundamental para explicar el comportamiento del riesgo de impago en un ambiente de recesión