Vulnerabilidade externa e volatilidade da balança comercial: o que se pode esperar das contas externas com a nova internacionalização da economia brasileira

A superação da vulnerabilidade externa é um elemento essencial para a retomada do crescimento econômico no Brasil. Procura-se, neste artigo, salientar a importância da manutenção de saldos comerciais positivos para a redução da fragilidade externa. Questiona-se a possibilidade de aprofundamento desses saldos em um contexto de retomada da atividade econômica a partir da débil inserção comercial brasileira em produtos dinâmicos no comércio mundial e da forma da internacionalização ocorrida após o Plano Real. Mostra-se que cerca de 60% do comércio externo brasileiro é realizado, hoje, através de empresas multinacionais, o que introduz uma vinculação entre as arbitragens realizadas pelos executivos dessas empresas e o saldo comercial brasileiro