Comportamento do passivo externo líquido brasileiro entre 2001 e 2013: o papel dos fatores patrimoniais

Resumo O artigo analisa a influência dos fatores patrimoniais no comporta-mento do passivo externo líquido (PEL) brasileiro entre 2001 e 2013. Considera-se que a composição do passivo externo durante esse pe-ríodo foi tal que implicou a presença de fatores patrimoniais estabili-zadores em momentos críticos, como durante a crise financeira de 2008. Junto com o expressivo acúmulo de reservas internacionais, essa característica tem sido importante para uma posição relativa-mente sólida da liquidez externa da economia brasileira frente às tur-bulências dos mercados financeiros internacionais. Palavras-chave: passivo externo líquido; Brasil; fatores patrimoniais. Abstract The paper examines the brazilian net external liabilities behavior between 2001 and 2013. The specific composition of net foreign liabilities over this period has determined a kind of stabilizing stock price effect at critical times as in the international financial crisis of 2008. This feature, along with the significant accumulation of international reserves, has been important for a strong external liquidity position of the Brazilian economy in the face of international financial markets turmoil. Key words: net external liabilities; Brazil; stock price factors. Artigo recebido em 14 abr. 201