As dificuldades de recuperação da Zona do Euro frente às amarras institucionais e a estratégia alemã

ABSTRACT The article assesses the difficulties of economic recovery in the Eurozone before the events triggered after the Financial Crisis of 2007. A more consistent recovery have proved unworkable in its "periphery", due to restraints imposed by such institutional arrangement as the limits of national debt and public spending and the use of the single currency coupled with the prevailing view of austerity recommended by European leaders - headed by Germany - and that ultimately foster instability and asymmetries in the region. This recipe follows the tradition of German economic policy, which could accumulate significant trade surpluses in the last decade with its mercantilist strategy. However, to be successful requires a permanent and growing demand for its products, which inevitably will be harmed if they do not solve the economic problems in other countries of the Eurozone, and its use is not feasible with positive results for all countries block. It is necessary a change of position of the European authorities and Germany, with relaxation of austerity and the use of fiscal policy to reduce economic imbalances in the region. Otherwise, it is a strong risk that some countries face a balance-sheet recession, with a prolonged period of economic stagnation and widening regional disparities, calling into question the viability of maintaining the block. Key words international economics; Eurozone; economic policy. Artigo recebido em maio 2012.Entregar exemplares e/m na FEERESUMO O artigo avalia as dificuldades de recuperação econômica da Zona do Euro frente aos eventos desencadeados após a crise financeira de 2007. Uma retomada mais consistente têm se mostrado inviável em sua “periferia”, devido às amarras impostas por tal arranjo institucional, como os limites nacionais de endividamento e gasto público e a utilização de moeda única, somados à visão predominante de austeridade recomendada pelas lideranças europeias — encabeçadas pela Alemanha —, e que acabam por fomentar instabilidade e assimetrias na região. Esse receituário segue a tradição da política econômica alemã, que conseguiu acumular expressivos saldos comerciais na última década com sua estratégia mercantilista. Porém, para obter sucesso, necessita de uma demanda permanente e crescente por seus produtos, o que fatalmente será prejudicado caso não se solucionem os problemas econômicos nos demais países da Zona do Euro, além de não ser factível sua utilização com resultados positivos por todos os países do Bloco. Torna-se necessário uma mudança de postura das autoridades europeias e da Alemanha, com o relaxamento da austeridade e a utilização de política fiscal para a diminuição dos desequilíbrios econômicos na região. Caso contrário, é forte o risco de que alguns países enfrentem uma recessão de balanços, com um prolongado período de estagnação econômica e ampliação das assimetrias regionais, pondo em xeque a viabilidade de sua manutenção no Bloco. Palavras-chaveeeconomia Internacional; Zona do Euro; política econômica