Capital immatériel, gouvernance et performance financière ::application au cas des sociétés suisses

Cet article analyse les liens entre la gouvernance, la divulgation d’information sur le capital immatériel (DICI) et la performance financière au travers d’une approche structurelle fondée sur une approche PLS-PM pour un échantillon de 52 firmes suisses. Nos résultats mettent tout d’abord en lumière que la gouvernance et certaines variables financières sont des antécédents de la DICI. Le déterminant principal de la DICI est donc la gouvernance. Ensuite, nous révélons que les pratiques de DICI augmentent la performance financière des firmes, avec un impact plus fort pour la performance boursière que pour la performance comptable. De plus, nous montrons que les investisseurs accordent plus d’importance aux informations qualitatives sur le capital immatériel que quantitatives. Enfin, nous identifions un double impact, direct et indirect (à travers la DICI), de la gouvernance sur la performance financière, alors que la littérature s’est contentée de mettre en évidence uniquement le lien direct entre ces deux facteurs