Política fiscal en un contexto de crisis de deuda externa: análisis del caso colombiano en la década pérdida

La crisis de la deuda externa en América Latina durante la década perdida constituyó un proceso de desajuste macroeconómico en las economías de la región, economías que estaban amparadas bajo el modelo de desarrollo por sustitución de importaciones y tendencia al endeudamiento externo con el propósito de financiar sus procesos de industrialización. Pero la recesión obligó a que los países optaran por tomar diferentes medidas de política económica para enfrentar la crisis. Colombia, a diferencia del resto de la región, se muestra en la literatura como un caso excepción debido al buen manejo que tuvo en su política de endeudamiento externo, sin embargo al final de la década, el crecimiento del país fue similar al de los demás países del continente. Este estudio analiza el origen de las condiciones que desataron la crisis en el país, los elementos de la estructura económica que condicionaron su profundidad y las decisiones en materia de política fiscal con un contraste entre las prescripciones de carácter procíclico del FMI y la postura de finanzas funcionales propuesta por Abba Lerner. El trabajo concluye que la estructura económica elevó la vulnerabilidad del país ante la crisis, que el carácter procíclico de la política fiscal no constituyó un estímulo para la demanda agregada y que el carácter de excepción que se atribuye a Colombia para esta década es producto de factores exógeno