Mercado financiero colombiano e hipótesis de mercados financieros adaptativos : un análisis de los retornos del índice COLCAP para los años 2013 a 2015

Esta investigación es una aproximación al análisis del comportamiento del mercado financiero colombiano mediante los postulados de la Hipótesis de Mercados Adaptativos (AMH por sus siglas en inglés), concretamente, el objetivo de la misma es determinar si existe o no evidencia empírica para rechazar la Hipótesis de Mercados Financieros Eficientes (EMH por sus siglas en inglés). Como punto de partida se presentan antecedentes empíricos que mediante diversas metodologías muestran que existe evidencia empírica suficiente para rechazar la EMH. Posteriormente, se presentan los postulados de la AMH entre los cuales se destacan el principio de racionalidad limitada y la dinámica evolutiva de las estrategias de los agentes del mercado y se aplica la Prueba de Cociente de Varianzas de Lo & Mackinlay (1988) a la serie del índice Colcap desde noviembre de 2013 hasta diciembre de 2015, periodo en el cual, dicho índice ha sido la referencia del mercado accionario colombiano. Los resultados de este análisis permiten concluir que existe evidencia suficiente para rechazar la EMH en favor de la AMH y el Sistema de Creencias Adaptativas (ABS por sus siglas en inglés