Análisis de la volatilidad de las tasas de interés frente a crisis económicas en países emergentes caso comparativo entre Brasil y Colombia 1993-2013

Colombia y Brasil como economías emergentes son susceptibles a los choques internacionales que se puedan presentar, generando volatilidad en el comportamiento de sus variables económicas, este estudio busca analizar cuál es el comportamiento de las tasas de interés de captación de ambos países frente a choques externos, tomando como referencia la tasa DTF para Colombia y CDB para Brasil a través de la estimación de modelos econométricos, en el periodo comprendido entre 1993 y 2013. Los resultados muestran que es necesario dividir la serie en dos partes cuando existe un cambio de régimen cambiario (año 2000 para Colombia y 1999 para Brasil). Adicionalmente, los choques internacionales presentan una transmisión o contagio financiero en diferentes ventanas temporales en cada país, por lo que se necesitó una modelación GARCH diferente para cada contexto (de orden (1,1) y (1,1) para el caso de la DTF, y, (2,1) y (1,1) para la CDB), principalmente durante la década de 1990 y la inversión extranjera (como punto de referencia macroeconómico) exhibió una tendencia similar para el par de países, presentando los mismos niveles de volatilidad en la presencia de crisis financiera