Capital de giro, lucratividade, liquidez e solvência em operadoras de planos de saúde

The purpose of this study is to analyze the adequacy of a working capital management normative model, in terms of profitability, liquidity and solvency. Through an empirical and analytical research, the analysis of variance results (ANOVA) of a sample containing financial information from 621 healthcare insurance companies for the year 2006, show that different working capital structures are associated with different levels of profitability, liquidity and solvency, suggesting a preference order different from the one theorized by Fleuriet / Braga. The results indicate that a certain structure – where financial current assets exceed onerous current liabilities, and cyclical current assets exceed cyclical current liabilities – is associated with higher levels of profitability, liquidity and solvency. In addition, the study reiterates the importance of efficient management of working capital to the performance and survival of healthcare insurance companies.Nesse estudo, discute-se o modelo Fleuriet para a administração do capital de giro, um modelo capaz de auxiliar na visualização da estrutura do financiamento do capital de giro das empresas e que, assim, pode levar a gerentes melhor informados e melhores decisões. Os resultados da análise de variância de uma amostra de 621 operadoras de planos de saúde mostram que diferentes estruturas de capital de giro estão associadas a diferentes níveis de lucratividade, liquidez e solvência, sugerindo uma ordem de preferência alternativa à teorizada por Fleuriet / Braga, e indicando que uma determinada estrutura – quando o ativo circulante financeiro excede o passivo circulante oneroso, e o ativo circulante cíclico excede o passivo circulante cíclico – está associada a níveis superiores de lucratividade, liquidez e solvência. Os resultados reiteram a importância de uma gestão eficiente do capital de giro para o bom desempenho e a sobrevivência das operadoras de planos de saúde