Diversidade no conselho de administração e desempenho da empresa: uma investigação empírica

This article investigates the diversity of the boards of directors of Brazilian companies listed on the BM&FBovespa with respect to gender, age, educational attainment and independence, to ascertain whether there is a relationship between any of these diversity measures and firm performance. The study covers all companies without majority control, a type of corporate structure that first appeared in Brazil in 2005. The results indicate that greater diversity in the educational disciplines and the presence or absence of independent board members negatively affect performance, while diversity in years of schooling has a positive effect. The presence of women board members is small, but firms that have at least one female director outperform those that do not.Este artigo investiga a composição dos conselhos de administração de empresas brasileiras listadas na BM&FBOVESPA, no que se refere à diversidade de sexo, etária, educacional e independência ou não dos integrantes, e busca aferir se existe relação entre diversidade e o desempenho da empresa. A pesquisa compreende todas as empresas sem controle majoritário, um tipo de estrutura societária que surgiu, no País, em 2005. Os resultados indicam que a maior diversidade nas áreas de educação formal e a independência ou a não independência dos membros do conselho de administração afetam negativamente o desempenho da empresa, enquanto a diversidade nos anos de escolaridade tem efeito positivo. A presença de mulheres nos conselhos é pequena, mas aquelas empresas cujos conselhos contavam com pelo menos um integrante do sexo feminino apresentaram desempenho de mercado significativamente superior ao das demais