Impacto dos swaps cambiais na curva de cupom cambial: uma análise segundo a regressão de componentes principais

The objective of this article is to verify, based on balanced portfolio theory, the impact of the offer by the Brazilian Central Bank of exchange rate swaps and reverse swaps on the attributes of the term structure of the effective interest rate on dollar borrowings (the dollar coupon curve). For this purpose, we use linear regression of principal components. As a complementary analysis, we also study the volatility of the dollar coupon curve and the spot exchange rate. The results indicate that the reverse foreign exchange swaps do not generate an impact on the general level of the coupon curve, while the regular swaps generate significant changes.O objetivo deste trabalho é verificar, com base na teoria de equilíbrio de portfólio, qual o impacto das ofertas pelo Banco Central do Brasil dos swaps cambiais e dos swaps cambiais reversos nos atributos referentes à estrutura a termo do cupom cambial. Para isso, o trabalho utiliza a regressão linear de componentes principais. Como análise complementar também foi estudada a volatilidade da curva de cupom cambial e da taxa de câmbio à vista. Os resultados indicam que os swaps cambiais reversos não geram impacto no nível geral da curva de cupom cambial, enquanto os swaps cambiais geram mudanças significativas