Modelos de Difusão com Salto para a Taxa de Juros de Curto Prazo no Brasil

In order to capture the informational effect of the Brazilian short-term interest rate (SELIC rate) by Poisson jumps, we build on the tests conducted by Das (2002) and Johannes (2004), which show the significance of such structures for U.S. Federal Open Market Committee (FOMC) announcements. As in the above researches, we have found evidence that a relevant amount of the short-term volatility in the fixed income market is captured by introducing jumps on the stochastic process of the short-term rate. This structure also allows the verification of the information content of specific events, such as Brazilian monetary policy authority (COPOM) meetings and public bond auctions.A fim de captar o efeito informacional da taxa de juros brasileira de curto prazo (taxa SELIC) por saltos de Poisson, nos baseamos nos testes realizados por Das (2002) e Johannes (2004), que mostram a importância de tais estruturas para os anúncios do Comitê Federal Americano de Mercado aberto (U.S. Federal Open Market Committee - FOMC). Como nas pesquisas mencionadas, encontramos evidências de que uma quantidade relevante da volatilidade de curto prazo no mercado de renda fixa é capturada através da introdução de saltos sobre o processo estocástico da taxa de curto prazo. Essa estrutura também permite a verificação do conteúdo de informação de eventos específicos, tais como reuniões do Comitê de Política Monetária brasileira (COPOM) e leilões de títulos públicos