Political cycles and policy convergence

This paper presents a model of elections with heterogeneous voters and asymmetric information about the incumbent's type, in which signaling in electoral years leads to policy convergence. Politicians face both ideological and opportunistic motivations while choosing a policy. Moderate incumbents implement policies that balance the costs of deviating from their preferred policy and the gains from their increased chances of reelection. Using standard equilibrium refinements, conditions are obtained under which the unique equilibrium is separating in policies. Under certain conditions, risk averse voters benefit from the lower dispersion of policies during electoral years.Este trabajo presenta un modelo de elecciones con votantes heterogéneos e información asimétrica sobre el tipo de funcionario en que la señalización de los años electorales conducen a una convergencia de política. Los políticos enfrentan motivaciones tanto ideológicas como políticas al elegir una política. Funcionarios moderados implementan políticas que equiparan los costos de desviación de su política preferida y los beneficios de su incremento en la posibilidad de reelección. Utilizando refinamientos de equilibrio estandar, se obtienen las condiciones bajo las cuales el equilibrio único es dividido en políticas. Bajo ciertas condiciones, los votantes con aversión al riesgo se benefician de una mejor dispersión de políticas durante años electorales