Pengaruh suku bunga dan nilai tukar terhadap return saham dengan struktur modal sebagai variabel intervening: Studi pada subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018

INDONESIA: Return merupakan salah satu faktor yang dapat memotivasi investor untuk berinvestasi. Faktor-faktor yang mempengaruhi return berasal dari faktor makroekonomi dan mikroekonomi. Salah satu faktor mikroekonomi perusahaan yaitu mengenai pengelolaan struktur modal yang optimal. Tidak hanya faktor mikroekonomi tetapi investor perlu melihat faktor makroekonomi yang kondisinya selalu mengalami perubahan sehingga dapat mempengaruhi keputusan berinvestasi di pasar modal. Melemahnya nilai tukar di tahun 2018 membuat Bank Indonesia mengeluarkan kebijakan salah satunya meningkatkan suku bunga acuan untuk menekan risiko yang akan terjadi akibat pelemahan nilai tukar. Penelitian ini bertujuan membuktikan secara empiris adakah pengaruh variabel suku bunga dan nilai tukar terhadap return saham dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Metode penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif. Data penelitian merupakan data sekunder. Teknik pengumpulan data berdasarkan dokumentasi. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018. Sampel pada penelitian ini diambil menggunakan teknik purposive sampling, yang berjumlah 11 perusahaan. Analisis data menggunakan analisis jalur (path analysis). Hasil penelitian menunjukan bahwa suku bunga berpengaruh negatif dan signifikan terhadapreturn saham, nilai tukar berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham, struktur modal berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return saham. Sedangkan suku bunga berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap struktur modal, nilai tukar berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap struktur modal. Hasil penelitian juga menunjukan secara parsial suku bunga dan nilai tukar memiliki pengaruh tidak langsung terhadap return saham dengan struktur modal sebagai variabel intervening. ENGLISH: Return is one of the factors that can motivate investors to invest. The factors that influence returns are derived from macroeconomic and microeconomic factors. One of the microeconomic factors of the company is about managing the optimal capital structure. Not only microeconomic factors, but investors need to look at macroeconomic factors whose conditions always change so that they can influence the decision to invest in the capital market. The weakening of the exchange rate in 2018 made Bank Indonesia issue a policy, one of which was to increase the benchmark interest rate to reduce the risk that would occur due to the weakening of the exchange rate. This study aims to prove empirically is there an effect of variable interest rates and exchange rates on stock returns with capital structure as an intervening variable This study uses a quantitative approach. The research data is secondary data. The research method using the method of documentation. The Samples were company food and beverage sub-sectors listed in Indonesia Stock Exchange 2014-2018 period. The sampling technique used purposive sampling method with predetermined criteria obtained 11 samples of the company. This study uses data analysis path. These results indicate that interest rates have a negative and significant effect on stock returns, the exchange rate has a negative and no significant effect on stock returns, the capital structure has a positive and no significant effect on stock returns. While interest rates have a positive and no significant effect on capital structure, the exchange rate has a negative and no significant effect on the capital structure. The results also show that interest rates and exchange rates have an indirect influence on stock returns with capital structure as an intervening variable