Efeito tamanho nos fundos de investimento brasileiros

DOI: 10.5902/198346593607 The mutual fund industry plays an important role in picking up and allocating resources in Brazil. This market has grown considerably since country’s economic opening, both in number of funds and in equity under management.This article aims to investigate the impact of size and size variation of Brazilian mutual fund equities on its performanceandthe impact ofthe fund’s age. Panel data of daily frequency was used to analyze 162 Brazilian mutual funds with different benchmarks and management styles, concerning the 2001-2009 period. Several regressions were estimated, including variables that catch the equity and age evolution and dividing the sample in quartilesaccording the fund mean equity size. The conclusions show that Brazilian mutual funds May be subject to size effect because, in general, funds with larger equity size present better performance. Age’s influence depends on the fund category.DOI: 10.5902/198346593607 A indústria de fundos de investimento desempenha importante papel na captação e alocação de recursos no Brasil. Esse mercado cresceu consideravelmente após a abertura econômica do país, tanto em quantidade de fundos quanto em patrimônio líquido (PL) administrado. Este artigo visa averiguar o impacto da oscilação e do tamanho do PL dos fundos de ações brasileiros sobre sua performance, além da influência de sua evolução etária. Foram utilizados dados de frequência diária em um painel de 162 fundos de diferentes tipos de gestão e benchmarks, no período de 2001 a 2009. Diversas regressões foram estimadas, incluindo variáveis que captam a evolução do PL e da idade do fundo e dividindo a amostra em quartis conforme a média de PL dos fundos. As conclusões mostram que os fundos de investimento em ações brasileiros apresentam indícios de efeito tamanho, pois, em geral, fundos com PL maior tendem a apresentar melhor performance. A influência da idade depende da categoria de fundos em análise