KONSISTENSI PENGUKURAN KINERJA PORTOFOLIO SAHAM LQ45 PERIODE 2009-2012

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis konsistensi indeks Sharpe, indeks Treynor dan indeks Jensen sebagai pengukur kinerja portofolio saham LQ 45 periode 2009-2012. Analisis data memberikan hasil yang mendukung hipotesis yang diajukan. Indeks Sharpe dengan indeks Treynor, indeks Sharpe dengan indeks Jensen dan indeks Treynor dengan indeks Jensen konsisten sebagai pengukur kinerja portofolio saham dengan return tinggi dan korelasi rendah serta return rendah dan korelasi tinggi periode 2009-2012 untuk semua kelompok portofolio saham. Berdasarkan hasil penelitian disarankan untuk penelitian selanjutnya menggunakan metode lain seperti indeks M². Pilihan indeks mana yang akan dipakai tergantung dari tergantung dari persepsi investor terhadap tingkat diversifikasi dari portofolio tersebut. Karena indeks Sharpe, risiko yang dianggap relevan adalah risiko total, sedangkan pada indeks Treynor hanya menggunakan risiko tidak sistematis saja, maka jika suatu portofolio dianggap telah terdiversifikasi dengan baik, berarti return portofolio tersebut hampir semuanya dipengaruhi return pasar. Untuk portofolio tersebut lebih tepat menggunakan indeks Treynor. Persamaan indeks Treynor dan indeks Jensen adalah ukuran kinerja portofolio menggunakan garis pasar sekuritas sebagai dasar untuk membuat persamaan. Perbedaannya adalah indeks Jensen mempertimbangkan selisih antara return portofolio dengan return portofolio yang tidak dikelola dengan khusus (hanya mengikuti return pasar). Keyword : Konsistensi pengukuran kinerja portofolio, indeks Sharpe, indeks Treynor dan indeks Jensen