ANALISA PENGARUHCAPITAL INFLOW DAN VOLATILITASNYA TERHADAP NILAI TUKAR DI INDONESIA

money. Menurut hasil penelitian Pardede (2004) dan Triyono (2008) menunjukkan bahwa jumlah uang beredar berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar rupiah. Apabila jumlah uang beredar meningkat maka nilai tukar rupiah akan melemah. Meningkatnya jumlah uang beredar juga akan mengakibatkan masyarakat membelanjakan kelebihan uang tersebut, misalnya membeli surat-surat berharga luar negeri sehingga terjadi arus modal keluar. Hal ini berarti permintaan mata uang asing naik dan permintaan mata uang domestik menjadi turun sehingga secara riil nilai tukar rupiah menurun. Setelah Indonesia menerapkan sistem nilai tukar mengambang bebas pada Juli 1997, permasalahan utama dalam arus modal di Indonesia adalah volatilitas arus modal yang disebabkan oleh derasnya arus modal masuk ke Indonesia cenderung berupa investasi jangka pendek dan seringkali didasarkan atas motif spekulasi. Hal ini juga dipicu oleh adanya ketidakpastian kinerja ekonomi dan kondisi keuangan global yang dapat menyebabkan volatilitas yang lebih tinggi pada arus modal asing ke negara emerging market seperti Indonesia. Volatilitas arus modal masuk dapat mengakibatkan terjadinya instabilitas nilai tukar dan memperburuk kondisi perekonomian (Kurniati, 2000). Perubahan nilai tukar di pasar sulit dipresiksi dalam sistem nilai tukar mengambang bebas. Hal ini menyebabkan arus modal terutama arus modal jangka pendek menjadi sangat volatile. Volatilitas arus modal yang tinggi pada gilirannya akan kembali memberikan tekanan-tekanan terhadap nilai tukar. Penelitian mengenai arus modal merupakan topik kajian yang menarik saat ini dan belum banyak dilakukan penelitian, terutama untuk kasus Indonesia. Oleh karena itu, Penulis tertarik untuk melakukan penelitian tentang Analisa Pengaruh Capital Inflow dan Volatilitasnya Terhadap Nilai Tukar di Indonesia