Financial statement analysis with the goal of identifying recovery signes of the construction activity in the Republic of Croatia

Tema diplomskog rada je analiza financijskih izvještaja građevinskih poduzeća u cilju identificiranja znakova oporavka građevinske djelatnosti u Republici Hrvatskoj. Okruženje u građevinskoj djelatnosti izuzetno je dinamično i povezano je s ostalim djelatnostima u zemlji. Nastupanjem gospodarske krize 2008. godine građevinski je sektor upao u krizu. Iz tog razloga cilj ovog rada je analizirati stanje ukupne gospodarske djelatnosti i financijske izvještaje četiri građevinska poduzeća i kako bi se utvrdilo postoje li znakovi oporavka od krize. Uz teorijsko definiranje pojma i obilježja temeljnih financijskih izvještaja i instrumente i tehnike analize financijskih izvještaja opisana su temeljna obilježja građevinske djelatnosti i specifičnosti financijskog izvještavanja u građevinskoj djelatnosti. Da bi se na ispravan način mogla provesti analiza opisan je računovodstveni i porezni te zakonodavni okvir financijskog izvještavanja u građevinskoj djelatnosti. Kako bi se kretanja u financijskim izvještajima mogla usporediti s trendom kretanja građevinske djelatnosti u Republici Hrvatskoj analizirani su ključni pokazatelji gospodarskog kretanja, te pozitivni i negativni čimbenici koji na njega utječu. Zaključno će biti provedena analiza financijskih izvještaja poduzeća GP Krk d.d., Kamgrad d.o.o., Strabag d.o.o. i Zagreb-Montaža d.o.o. u razdoblju od 2010. do 2018. godine. Horizontalnom, vertikalnom i analizom temeljenom na pokazateljima utvrđeno je da postoje znakovi oporavka građevinskog sektora na temelju financijskih izvještaja poduzeća. Također je utvrđeno da je njihov oporavak prilično spor i podložan fluktuacijama, ali pokazuje značajno poboljšanje krajem promatranog razdoblja. Na trend oporavka utjecali su negativni čimbenici kao što su predimenzioniranost građevinskog sektora u pretkriznim razdobljima, fiskalna ograničenost države i nedostatak radne snage te nespremno povlačenje fondova nakon ulaska u EU. Također je utvrđeno da, osim temeljnog gospodarskog kretanja i utjecaj zakona i računovodstvenih propisa na poslovanje poduzeća, djeluje i njihova međusobna konkurencija na tržištu pa to uzrokuje fluktuacije u njihovim kretanjima oporavka.The topic of this thesis is a financial statement analysis with the goal of identifying recovery signes of the construction activity in the Republic of Croatia. The environment in the construction industry is extremely dynamic and is linked to other activities in the country. With the onset of the economic crisis in 2008, the construction sector plunged into crisis. For this reason, the aim of this paper is to analyze the state of overall economic activity and the financial statements of four construction companies and to determine if there are signs of recovery from the crisis. In addition to theoretical definition of the term and characteristics of the basic financial statements and instruments and techniques of analyzing the financial statements, the basic characteristics of the construction industry and the specifics of financial reporting in the construction industry will be described. In order to properly carry out the analysis, the accounting, tax and legislative framework of financial reporting in the construction industry is described. In order to compare the trends in the financial statements with the trends in the construction industry in the Republic of Croatia, the key indicators of economic trends and the positive and negative factors affecting are analyzed. The financial statements of GP Krk d.d., Kamgrad d.o.o., Strabag d.o.o. and Zagreb-Montaža d.o.o. are analyzed from 2010 to 2018. Horizontal, vertical and indicator-based analysis identified signs of a recovery in the construction sector based on the financial statements of the company. It was also found that their recovery was rather slow and subject to fluctuations, but showed a significant improvement towards the end of the observed period. The recovery trend was influenced by negative factors such as the excessive size of the construction sector in the pre-crisis periods, the fiscal constraint of the state and the lack of manpower, and the unprepared EU fundraising following the entry into the EU. It was also found that in addition to the underlying economic developments and the impact of laws and accounting regulations on the operations of firms, their mutual competition in the market causes fluctuations in their recovery movements