Новий підхід до пояснення нейтральності грошей

This paper presents a new explanation of neutrality of money in general case, regardless of the duration. It is based on the CMI-model of macroeconomic dynamics, which proposes the fundamental relationship between the efficiency of the use of production resources, money supply, inflation, and dynamics of the economic growth. This relationship is proved empirically by its testing on the examples of two completely different economies (the U.S. and Ukrainian ones). The testing period covers several consecutive real business cycles for each of these economies. According to this relationship, the value of money supply affects GDP growth rate in every period of time. Thus, monetary aggregate M2 is divided in two parts: one part is always non-neutral and the other is always neutral, both in the short run and in the long run.Article received 12.04.2017У цій праці подано нове пояснення нейтральності грошей у загальному випадку, незалежно від тривалості періоду часу. Воно базується на СМІ-моделі макроекономічної динаміки, в рамках якої пропонується фундаментальна взаємозалежність між ефективністю використання виробничих ресурсів, грошовою масою, інфляцією та темпами економічного зростання. Ця взаємозалежність доводиться емпірично її тестуванням на прикладах економік двох принципово різних країн (США та України). Період тестування охоплює декілька реальних бізнес-циклів для кожної з економік. Відповідно до цієї взаємозалежності величина грошової маси впливає на темпи росту ВВП у будь-який період часу. Таким чином, монетарний агрегат М2 можна розділити на дві частини: одна частина є завжди не нейтральною, а інша є завжди нейтральною як у короткостроковий, так і в довгостроковий періоди. Матеріал надійшов 12.04.201