EL MERCADO DE VALORES COMO FUENTE DE FINANCIAMIENTO DE LA DEUDA PUBLICA MUNICIPAL

El fortalecimiento de los fundamentales macroeconómicos, la disciplina fiscal y las reformas legales instrumentadas en el sistema financiero han permitido que se ponga en marcha una política proactiva de deuda pública orientada a incrementar la duración de la deuda interna y reducir la dependencia en la deuda externa. En este entorno, el manejo de la deuda pública se ha consolidado no sólo como un elemento fundamental para coadyuvar a la estabilidad macroeconómica y financiera sino también como un instrumento de promoción del desarrollo del sistema financiero nacional. En el presente documento se analiza la flexibilidad que ofrecen nuevas alternativas de financiamiento como son los ingresos propios, los ingresos provenientes de programas para el desarrollo, las instituciones de banca múltiple, la banca de desarrollo y el mercado de valores (certificados bursátiles), tomando en cuenta un aspecto financiero muy importante en la contratación de deuda publica que es la calificación de la deuda otorgada por diferentes organismos internacionales. Asimismo se estudian las restricciones que tienen los Estados y Municipios para incrementar las fuentes de ingresos y financiamiento