Stratégie de change et attraction des investissements directs en Méditerranée

MENA Countries in the Competition for FDI : Designing an Exchange Rate Strategy This paper highlights the impact of the exchange-rate arrangement on inward foreign direct investment (FDI) in Middle East and North African (MENA) countries. An econometric equation, where inward fdi in each country depends on various exchange-rate related determinants, is used to simulate the impact of a fixed peg to the euro in three mena countries. The trade-off between maintaining external competitiveness and limiting exchange-rate uncertainty is shown to be relevant. Moreover, the choice of a specific anchor (dollar or euro) impacts on the geographic distribution of inward fdi. Finally, a generalization of pegs on the euro in countries surrounding the European Union would accentuate the competition for attracting FDI.Cet article met en évidence l'impact des régimes de change sur l'investissement direct étranger (IDE) entrant dans les pays du sud et de l'est de la Méditerranée (PSEM). On estime une équation économétrique, où le stock d'IDE entrant dépend de différents déterminants liés au taux de change, pour simuler l'impact sur trois PSEM d'un ancrage fixe par rapport à l'euro. On montre alors qu'il existe un réel arbitrage entre préserver la compétitivité et réduire l'incertitude, que le choix d'une ancre (dollar ou euro) influe sur l'origine géographique de I'IDE, et qu'un ancrage généralisé sur l'euro dans les pays voisins de l'Union européenne accentuerait la concurrence pour attirer les investissements directs.Bénassy Agnès, Fontagné Lionel, Lahrèche-Révil Amina. Stratégie de change et attraction des investissements directs en Méditerranée. In: Revue d'économie du développement, 9e année N°4, 2001. pp. 3-30