Avaliação dos fatores de risco influência no retorno dos ativos da cesta na Colômbia Colcap, 2009-2012

La investigación tiene como propósito evaluar los potenciales factores de riesgo con influencia en los retornos de los activos en el mercado accionario colombiano bajo el desarrollo del modelo de tres factores de Fama & French, el cual postula que el retorno esperado de las carteras es explicado por la sensibilidad de factores como el mercado, un factor tamaño y la relación ratio libro/bolsa. El desarrollo de la investigación se lleva a cabo través de un tipo de metodología cuantitativa no experimental de corte transversal utilizando un modelo multifactorial de variables microeconómicas (modelo Fama & French), a través del cual se toman las acciones que cotizan en el mercado local representadas a través de índices COLCAP en los periodos 2009-2012. La conclusión principal se fundamenta en que son los factores mercado y tamaño de las empresas (SMB), los más influyentes en el comportamiento de los retornos de los activos.Abstract: The research aims to assess the potential risk factors with influence on asset returns in the Colombian stock market under the development of the three-factor model of Fama & French, which postulates that the expected return of the portfolio is explained by sensitivity to factors such as market size factor and the relationship book / bag ratio. The development of the research is conducted through a type of non-experimental cross-sectional quantitative methodology using a multifactorial model of microeconomic variables (Fama & French model), through which the shares traded on the local market represented are taken through indexes COLCAP in 2009-2012 periods. The main conclusion is based on factors that are market and firm size (SMB), the most influential in the behavior of asset returns.Resumo: A pesquisa tem como objetivo avaliar os potenciais fatores de risco com influência sobre o retorno dos ativos no mercado de ações colombiano sob o desenvolvimento do modelo de três fatores de Fama e French, que postula que o retorno esperado da carteira é explicada pela factores tais como a sensibilidade do mercado, uma tamanho do livro de factor de relacionamento e / rácio saco. O desenvolvimento da pesquisa é conduzida através de um tipo de metodologia quantitativa não-experimental de seção transversal usando um modelo multifatorial das variáveis microeconômicas (Fama & French modelo), através do qual as ações negociadas no mercado local representado são tomadas taxas COLCAP através dos períodos de 2009-2012. A principal conclusão é baseada em fatores que são empresas de tamanho de mercado (SMB), o mais influente no comportamento dos retornos dos ativos