Project – Equity Research Novartis AG. (NVS)

Mestrado em FinançasEste trabalho final de mestrado segue regras restritas de apresentação sugeridas no estilo do Trabalho Final do Programa de Mestrado do Instituto Superior de Economia e Gestão ? Universidade de Lisboa e também do CFA Institute (Henry, Robison, Pinto and Stowe, 2010), seguindo assim o novo formato de apresentação deste tipo de trabalho final de mestrado, projeto. Este trabalho contém informação sobre a empresa Novartis AG e estudos sobre a mesma. Escolher esta empresa não foi propriamente uma tarefa árdua pois sempre tive imensa curiosidade sobre a indústria farmacêutica por ser uma indústria onde não se consegue projetar um fim e desta maneira um setor com um constante trabalho de investigação e inovação para acompanhar a evolução das doenças da humanidade, com todos os custos que esta tarefa acarreta. Numa primeira instância foi feito um estudo do negócio incluindo uma estrutura de negócio da companhia por cada divisão da mesma (Innovative Medicines, Sandoz e Alcon), posteriormente foi esmiuçada a estratégia de negócio da firma muito assente na inovação. Seguidamente, foi analisada estrutura de gestão da empresa. O price target desta avaliação foi calculado através do método dos Fluxos de Caixa Descontados (DCF). Para dar suporte a este método de avaliação alineei também o método dos Multiplos Comparáveis. Desta forma com dois métodos diferentes consegui chegar à mesma recomendação.This project follow restricted presentation rules, aligning the style and regulations of ISEG Master Final Project with the CFA Institute (Pinto, Henry, Robison, and Stowe, 2010) recommendations, consolidated in this new presentation format for this kind of projects. This project contains detailed information and studies developed about Novartis AG. Choosing this company wasn´t properly a difficult choice, since I always had curiosity about pharmaceutical industry and its main features of continuing hard working and investments around innovation and investigation, influenced by arising new diseases globally, that makes it an endless industry in that matter. The price target of Novartis AG was computed using the Discounted Cash Flow (DCF) approach. In order to support this valuation method, the Relative Valuation method was also performed. I reached similar results through both methods. The price target obtained in the course of the work performed about Novartis AG (NVS) was $89.52, which represents and upside potential of 4,44% comparing with the stock price at 2018, October 16th. Regarding the full analysis about Novartis AG (NVS) the final recommendation is Reduce, considering a medium risk assessment estimation for Novartis AG.