ANALISIS PERBEDAAN ABNORMAL RETURN SAHAM JANGKA PENDEK DAN JANGKA PANJANG SETELAH PENAWARAN PERDANA (INITIAL PUBLIC OFFERING) DI BURSA EFEK JAKARTA TAHUN 1998-2002

Penelitian ini bertuj uan untuk mengetabui ada alau tidaknya perbedaan abnormal return saham jangka pendek dan jangka panjang setelab penawaran perdana (Initial Public Of/ering) di Bursa Efek Jakarta pada tahun 1998-2002. Berdasarkan metode pengumpulan sampel (purposive sampling), didapatkan 16 sampel perusahaan yang merupakan perusahaan-perusahaan yang melakukan penawaran perdana (Iniatial Public Offering) dari bulan lanuari 1998 sampai dengan bulan Agustus 2000. Penelitian terhadap pengukuran abnormal return (AR) dilakukan dalam dua tahapan. Tahapan pertama dilakukan dalam peri ode jangka pendek yaitu dalam periode 1 hingga 12 bulan setelah diperdagangkan dalam pasar sekunder. Tahapan kedua dilakukan dalam periode jangka panjang yaitu bulan ke-13 hingga bulan ke-24 setelah diperdagangkan di pasar sekunder. Pengukuran abnormal return (AR) dilakukan dengan menggunakan model Market Adjusted Abnormal Return yang dikembangkan oleh Anggarwal et al. (1993). Untuk mempermudah anal isis hasil secara umum tentang perkembangan rulai abnormal return dilakukan pengukuran terhadap nilai Average Abnormal Return (AAR) dan Cumulative Average Abnormal Return (CAAR). HasH uji dengan menggunakan paired t-test menunjukkan nilai t observasi nilai abnormal retun (AR) lebih besar dari t label + 2,131 yaitu sebesar 5,340 pada pengujian 2 arab atau al2. Ini berarti hipotesis yang menyatakan bahwa terdapat perbedaan yang signiflkan antara abnormal return saharn dalam jangka pendek dan jangka panjang. Berdasarkan hasil uji tersebut dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antam nHai abnormal return jangka pendek dan jangka panjang untuk saham setelab penawaran perdana (Tnitial Public Offering) di Bursa Efek Jakarta tabun 1998-2002