CEO雙重性與公司績效－外部競爭與內部治理的角色

[[abstract]]由於企業領導結構並非是隨機的決策，因此本研究採用Heckman(1979)的兩階段方法(two-step procedure)控制CEO雙重性的內生性，先探討外部競爭、董事會特性及股權結構對企業領導結構的選擇，再檢測CEO雙重性與公司績效的關係。本研究發現，當企業面臨快速成長的環境或高度產品市場競爭時，會傾向選擇董事長兼任總經理的領導結構以提高企業的應變能力與競爭力。當董事會規模愈大，或董事、經理人及機構投資人持股比率愈高時，較不傾向採集中權力的雙重性領導結構，以防止總經理擁有過度的主導權，降低董事會的監督效果。本研究亦發現，CEO雙重性領導結構與公司績效呈現不顯著的關係。本研究推論，企業的領導結構對於公司績效不必然具有正向或負向的影響，而是因應外在競爭環境、內部公司治理及公司特性的最佳選擇。[[sponsorship]]淡江大學兩岸金融研究中心; 淡江大學財務金融學系所; 靜宜大學財務金融學系所[[conferencetype]]兩岸[[conferencetkucampus]]淡水校園[[conferencedate]]20150517~20150517[[iscallforpapers]]Y[[conferencelocation]]新北市, 台