[[alternative]]Non-linear analysis for the effect of macro-fundamentals on Taiwan electronics index under exchange rate fluctuation

碩士[[abstract]]本研究主要在探討總體經濟變數之變動，對台灣電子股價指數的影響。總體變數採用利率、貨幣供給額、工業生產指數與消費者物價指數，並以匯率變化作為門檻變數，探討總體經濟變動對台灣電子股價指數是否造成的非線性影響。研究方法採用Granger and Terasvirta（1993）and Terasvirta（1994）提出的平滑移轉迴歸模型(Smooth Transition AutoRegression, STAR)，研究結果發現不論匯率變化高於或低於門檻值時，利率與電子指數均呈不顯著之相關性，工業生產指數與電子指數呈現正相關的影響，而通貨膨脹率則與電子指數呈現負相關的影響。貨幣供給額在匯率變化低於門檻值時呈不顯著之相關性，在匯率變化高於門檻值時則呈現正相關的影響。[[abstract]]The main purpose of this study is to investigate the changes in macroeconomic variables on the impact of Taiwan Electronics Index. Macroeconomic variables use interest rates, money supply, industrial production index and consumer price index, and use exchange rate as the threshold variable to analyze the changes in the macroeconomic variables how to effect Taiwan Electronics Index, whether caused by non-linear effects. By applying the nonlinear methods of smooth transition regression model (STAR) recently proposed by Granger and Terasvirta (1993) and Terasvirta (1994). The results showed that whether exchange rate fluctuation is above or below the threshold value, the relationship between interest rates and Taiwan Electronics Index is not significant. Industrial production index has positive impact on Taiwan Electronics Index, while inflation was negatively related with Taiwan Electronics Index. The money supply affected Taiwan Electronics Index positively, when exchange rate fluctuation is above the threshold value.[[tableofcontents]]【目次】 目次IV 表次V 圖次VI 第一章 緒論1 第一節 研究背景與動機1 第二節 研究目的4 第三節 研究流程5 第二章 文獻探討6 第一節 總體經濟變數變動對股價影響相關文獻6 第二節 文獻彙整13 第三章 研究方法16 第一節 單根檢定法16 第二節 平滑移轉迴歸模型20 第四章 實證結果與分析27 第一節 資料來源與敘述統計27 第二節 單根檢定34 第三節 線性檢定36 第四節 轉換函數之檢定37 第五節 模型之參數估計與檢定 39 第五章 結論與建議42 第一節 研究結論42 第二節 研究建議43 參考文獻44 【表次】 表2-2-1 文獻回顧表 13 表4-1-1 研究資料彙整27 表4-1-2 樣本資料敘述統計34 表4-2-1 總體經濟指標與電子指數的單根檢定35 表4-3-1 LM-Type F統計量與P-Value之線性檢定36 表4-4-1 轉換函數之檢定表38 表4-5-1 轉換變數之LSTAR模型參數估計40 表4-5-2 各解釋變數對電子指數之影響41 【圖次】 圖1-3-1 研究流程圖 5 圖3-2-1 邏輯型函數圖形24 圖3-2-2 指數型函數圖形25 圖4-1-1 台灣電子指數與利率走勢圖28 圖4-1-2 台灣電子指數與M1B年增率走勢圖29 圖4-1-3 台灣電子指數與IPI年增率走勢圖30 圖4-1-4 台灣電子指數與CPI年增率走勢圖31 圖4-1-5 台灣電子指數與匯率走勢圖32[[note]]學號: 700530255, 學年度: 10