[[alternative]]Earnings and Sales Momentum

[[abstract]]針對台灣股市，本研究首次探討盈餘動能與營收動能之間的關係，結果發現存在顯著之盈餘動能與營收動能效應。雖然這兩種效應存在關係，但是一個效應並不被另一個效應所包含。此動能效應在控制規模、淨值市價比、產業、過去報酬、周轉率、市場狀態與風險等因素下，仍持續存在。本研究延伸Barberis, Shleifer and Vishny (1988) 模式，建構一個解釋這關係之行為模式，且發現實證結果與行為模式預期幾乎一致。此證據支持投資人反應不足導致動能效應，以及保守性偏誤促使投資人對訊息反應不足。[[notice]]補正完畢[[journaltype]]國內[[incitationindex]]TSSCI[[ispeerreviewed]]Y[[booktype]]紙本[[countrycodes]]TW