[[alternative]]The study of personality, life style and risk appetite of the mutual fund investors

碩士[[abstract]]近年來國內財富管理業務在金融市場快速崛起且蓬勃發展，國人也逐漸將手邊原有保守的定存儲蓄積極投入各項投資理財商品，在理財商品中，共同基金因具有投資門檻低、集資運用多元化及變現靈活等優點，最受投資人青睞。本研究旨在探討投資共同基金時，不同人格特質及生活型態的投資人其風險屬性是否存在顯著的關係，以及人口統計變項是否對共同基金投資人之風險屬性有顯著的影響，並依據結論對國內共同基金行銷通路(銀行、證券、保險及投信等)提供實務運作上的建議。 本研究採以書面問卷，針對特定銀行中有共同基金投資經驗之往來客戶為研究對象，共發放245份，實際有效問卷為200份。統計軟體採用SPSS12.0版本，先將問卷資料加以因素分析，再將人格特質變數區分為「自主傾向」、「內控傾向」及「人定勝天傾向」三傾向；生活型態變數分為「外向性」、「流行性」及「金錢謹慎性」三性格及風險屬性變數分為「重視保本」、「重視風險分散」及「重視定額投資」三類型。各變數分群之後使用迴歸分析、變異數分析等方法予以檢定各項研究假設，而得出結論。 研究結果發現：在投資共同基金時，人定勝天傾向的投資人重視保本；外向性及流行性的投資人重視風險的分散；金錢謹慎性的投資人最重視定額投資。男性比女性重視風險分散；女性比男性重視定額投資；已婚有子女之投資人比已婚無子女的投資人重視定額投資。[[abstract]]The wealth management segment has been booming in the domestic financial market over the past years. Taiwanese have been gradually changing their originally conservative approach by shifting their termed deposits into all kinds of investment products. Among all these products, mutual funds are the most popular because their low minimum investment thresholds, large variety of collection methods and high liquidity. This study aims to examine the personality and life style and risk appetite for the mutual fund investors. It also intends to explore whether demographic variables have any significant influence on the risk attributes of mutual fund investors. It is hoped that the conclusions can serve as suggestions in practices for the mutual fund marketing/distribution operators in Taiwan, such as banks, securities firms, insurance companies and investment trusts. This study conducts a questionnaire survey on the clients who have experience in purchasing mutual funds from specific banks. A total of 245 questionnaires are released and 200 effective questionnaires are recovered. This paper runs SPSS12.0 (a statistics software package) to conduct a factor analysis on the data. It divides personality trait variables into three types, i.e. autonomous; internal-controlling and persistent and classifies life style variables into three groups, i.e. outgoing, trendy and cautious. Risk attribute variables are categorized into three kinds, i.e. focus on principal preservations, focus on risk diversifications and preferences for fixed-amount investments. All the variables are grouped accordingly before research hypotheses are tested with regression analyses and variable analyses. This study finds that the persistent type of investors focuses on principal preservations when it comes to mutual fund investments. Outgoing and trendy investors emphasize risk diversifications. Cautious investors prefer fixed-amount investments the most. Male investors place more emphasis on risk diversifications than female investors do. Female investors like fixed-amount investments more than male investors do. Investors who are married with children focus on fixed-amount investments than whose who are married without children.[[tableofcontents]]目錄 目錄 I 表目錄 II 圖目錄 IV 第一章 緒論 1 第一節 研究背景及動機 1 第二節 研究目的 2 第三節 研究對象及範圍 3 第四節 研究流程 4 第二章 文獻探討 5 第一節 共同基金起源與定義 5 第二節 人格特質的定義 9 第三節 生活型態 16 第四節 風險屬性 21 第三章 研究方法 24 第一節 研究架構 24 第二節 變數之操作性定義與衡量 25 第三節 研究假說 27 第四節 問卷設計 28 第五節 抽樣方法 30 第六節 資料分析與方法 31 第四章 資料分析結果 33 第一節 樣本資料統計分析 33 第二節 購買共同基金經驗與型態分析 35 第三節 因素與信度分析 37 第四節 迴歸分析 41 第五節 變異數分析 45 第五章 結論與建議 60 第一節 研究發現與結論 60 第二節 建議 63 第三節 研究限制 64 第四節 後續研究之建議 65 參考文獻 66 表目錄 表2- 1共同基金的分類 6 表2- 2國內外學者對人格的定義 9 表2- 3國內外學者對人格特質的定義 10 表2- 4國外學者對人格特質分類 11 表2- 5國內學者對於人格特質與投資行為的研究 14 表2- 6AIO量表 20 表3- 1問卷回收狀況 30 表4- 1問卷抽樣人口統計 33 表4- 2投資共同基金的時間分佈 35 表4- 3購買共同基金的資訊來源分佈 35 表4- 4檢視績效的時間分佈 36 表4- 5投資共同基金主要的資金來源分佈 36 表4- 6購買共同基金之主要考量分佈 36 表4- 7KMO與Bartlett球形檢定 37 表4- 8共同基金投資人風險屬性因素分析 37 表4- 9KMO與Bartlett球形檢定 38 表4- 10共同基金投資人人格特質因素分析 39 表4- 11KMO與Bartlett球形檢定 40 表4- 12共同基金投資人生活型態之因素分析 40 表4- 13生活型態各構面對重視保本迴歸分析表 41 表4- 14生活型態各構面對重視風險分散迴歸分析表 42 表4- 15生活型態各構面對重視定額投資迴歸分析表 42 表4- 16人格特質各構面對重視保本迴歸分析表 43 表4- 17人格特質各構面對重視風險分散迴歸分析表 43 表4- 18人格特質各構面對重視定額投資迴歸分析表 44 表4- 19人口統計與重視保本之變異數分析 45 表4- 20人口統計與重視保本之變數對職業類別之雪費檢定 47 表4- 21人口統計與重視風險分散之變異數分析 48 表4- 22人口統計與重視風險分散之變數對月平均收入之雪費檢定 49 表4- 23人口統計與重視定額投資之變異數分析 50 表4- 24人口統計與重視定額投資之變數對婚姻狀況之雪費檢定 51 表4- 25人口統計與重視定額投資之變數對教育程度之雪費檢定 52 表4- 26投資經驗與重視保本之變異數分析 52 表4- 27投資經驗與重視保本之變數對資訊來源之雪費檢定 53 表4- 28投資經驗與重視保本之變數對檢視績效期間之雪費檢定 54 表4- 29投資經驗與重視保本之變數對購買共同基金最主要考量之雪費檢定 54 表4- 30投資經驗與重視風險分散之變異數分析 55 表4- 31投資經驗與重視風險分散對投資時間之雪費檢定 56 表4- 32投資經驗與重視風險分散對資訊來源之雪費檢定 57 表4- 33投資經驗與重視風險分散檢視績效時間平均數之雪費檢定 57 表4- 34投資經驗與重視定額投資之變異數分析 58 表4- 35投資經驗與重視定額投資對投資時間之雪費檢定 58 表4- 36投資經驗與重視定額投資對購買共同基金的考量之雪費檢定 59 圖目錄 圖1- 1研究流程 4 圖2- 1生活型態與消費過程 18 圖3- 1研究架構 24[[note]]學號: 796520244, 學年度: 9