碩士[[abstract]]台灣證券交易所為了提升市場資訊透明度,自2003年1月2日起將報價揭示從最佳一檔買賣報價改為揭露最佳五檔買賣報價。本文主要應用Sandas (2001) 的限價委託簿結構模型,以GMM方法對台灣證交所委託簿資料進行實證。研究樣本則分為揭露五檔的初期與四年後的近期兩區段。為了觀察市場透明度增加後市場流動性、波動性與交易成本間的關係,本文採用Panel Data模型來進行分析。 參數估計結果發現,市價買賣單委託數量符合市價單數量分配的特性,非常接近實際限價委託簿情況;委託單擲交成本為負,反映交易者理性的投單行為;市價單價格衝擊皆為正,隱含逆選擇成本為正值;另外,與委託單擲交成本及逆選擇成本相比,公共資訊對於股價變動的影響比較小。 實證顯示,市場透明度提升後,市場委託買賣單數量是減少的,委託單擲交成本是降低的,逆選擇成本是降低的,顯示台灣證交所實證揭露五檔措施能有效改善資訊不對稱的程度。此外,交易者較偏好擲交台灣卓越50成份股的委託單,提升其流動性,亦降低資訊不對稱所產生的逆選擇程度;而T50成份股委託單處理成本的負值程度較高,顯示交易者擲交T50成份股的委託單,其監視成本較高。 在以Panel Data模型進行實證結果顯示,透明度提升後委託單擲交成本是降低的,而個股流動性對委託單擲交成本的影響則為負;市場波動性對委託單擲交成本的影響則為正;個股波動性對逆選擇成本的影響則為負。[[abstract]]In order to elevate market transparency of the information, Taiwan Stock Exchange Corporation (TSEC) started to discl...
碩士[[abstract]]目前,台灣的行動通訊市場已相當飽和,幾乎每個人都擁有1個以上的手機門號,而且自從「號碼可攜服務」開放以後,業者間的競爭更是激烈,消費者的選擇也隨之多樣化。既然消費者可以「輕...
碩士[[abstract]]在知識經濟的時代,歐美國家藉由良好的專利制度鼓勵企業創新研發,將研發成果轉換成專利權,再將專利技術授權給技術輸入國從事代工製造,收取大筆的權利金,然而亦使得製造一項高科技產...
碩士[[abstract]]在現今知識經濟時代,研發創新儼然成為企業提升自我價值與市場競爭力的最佳途徑,而研發費用的支出取決於公司管理者之決策,故本文以國內上市櫃公司研發支出水準為研究主軸,探討公司總...
碩士[[abstract]]台灣的汽車市場是一個淺碟型市場,品牌業者眾多、競爭激烈,各家廠商若沒達到規模經濟,則獲利不易。而近幾年受到人口外移減少及大眾運輸工具逐漸發展完善等影響,使得新車的銷售量成長...
碩士[[abstract]]本研究探討2003年至2005年間,台指五十成分股價量關係對股價異常報酬之影響,以日交易數據,採事件研究法,檢驗價量關係發生後是否具有資訊內涵。運用價量間關係的訊息,歸納分...
碩士[[abstract]]近年來少子化問題普遍出現在許多國家的發展過程中,台灣地區在世代變遷與教育普及效果發酵後,不僅生育觀念發生轉變,婦女也積極投身勞動市場,種種因素都導致生育率持續的惡化,過往文...
碩士[[abstract]]中國大陸自1978年改革開放以後,經濟快速的發展,為了配合社會主義市場經濟的性質,在1994年7月全國人大常委會制定的《中華人民共和國勞動法》確立了與社會主義市場經濟體制相...
碩士[[abstract]]隨著科技的進步,可以發現在日常生活中有不少的工作都是由電子系統在運作,因為電子系統可以減少人為錯誤發生的機率。因此英國的國際原油交易所(International Petr...
碩士[[abstract]]豪宅,是近年房地產市場新崛起的高總價住宅產品,而豪宅需求的與日劇增,造就屢創天價的成交價格,也因為豪宅產品的不可替代性及獨特性,使得豪宅市場成為整體住宅的重要指標,進而對房...
碩士[[abstract]]競爭法與智慧財產權保護常被視為對立之兩者。後者的各種排他性全力被解釋成對競爭的限制。但是此種對立說忽略了兩者共同的目的與互補特質,因此自上一世紀70年代開始被先進國家所揚棄...
近年來,隨著環境意識的興起之下,使得消費者更意識到綠色消費的重要性,而開始關心其消費行為對環境造成的影響。而廠商為了迎合這股綠色商機,便開始賦予其產品的綠色訴求或形象,導致消費者對於綠色產品產生了混淆...
在多元化的媒體環境下,使得企業採購者有更多的媒體管道來獲得資訊,而採 購者的購買行為是一種連續過程,包括:資訊搜尋、資訊投入、資訊處理等步 驟,以制定最後的購買決策。本研究根據文獻,以採購過程為架構,...
碩士[[abstract]]中國大陸早期實施福利住房制度,人民居住房屋由政府無償分配,一直到1998年才開始住宅市場交易制度,雖然住宅市場發展只有短短十幾年,但隨著經濟成長快速、都市化的發展及人口的攀...
碩士[[abstract]]金融產業受全球化、國際化影響甚深,能否穩定發展對於一國的經濟發展有絕對的影響力,當一個公司擴大其營運範圍,公司經營是否健全、管理階層執行業務是否合理,有賴公司治理來降低營運...
碩士[[abstract]]繼電視電影的廣告置入平台之後,綜藝節目的廣告置入平台在近年來正逐漸成為廣告商的另一片熱土。在目前的綜藝節目中的廣告置入行為中,有不少的節目平台與廣告商逐漸提高廣告的置入顯著...
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