Fiscal devaluation and structural gaps

The paper characterizes the optimal tax scheme in an open economy with structural inefficiencies on the labor market and on government size. On analytical grounds first, we show that the economy can use fiscal revaluation to exploit the terms of trade externality and to dampen the impact of an excessive public spending. However, if real labor market rigidities are large enough, fiscal devaluation may be desirable. Second, we provide a quantitative assessment of the optimal tax reform using France as the benchmark economy. Our results show that France would benefit more from fiscal devaluation than a economy where the labor market is more flexible, as the US. We also show that the welfare gains from the optimal tax reform crucially depend on the ability of the government to target its optimal size.Cet article détermine le régime fiscal optimal dans une économie ouverte caractérisée par des inefficiences structurelles liées au marché du travail et à la taille de l’Etat. De façon analytique, nous montrons d’abord que la réévaluation fiscale permet d’exploiter l’externalité des termes de l’échange et d’atténuer l’impact d’une dépense publique excessive.Toutefois, si les rigidités sur le marché du travail sont suffisamment grandes, la dévaluation fiscale peut être préférable. Deuxièmement, nous fournissons une évaluation quantitative d’une réforme adoptant cette fiscalité optimale en utilisant la France comme économie de référence. Nos résultats montrent que la France bénéficierait plus d’une dévaluation fiscale qu’une économie où le marché du travail est plus flexible, comme lesÉtats-Unis. Nous montrons également que les gains de bien-être de la réforme fiscale dépendent essentiellement de la capacité du gouvernement à revenir à sa taille optimale