Divulgações de informações e o efeito no retorno de ações da maior empresa de educação listada na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão)

The market is efficient if new relevant information causes change in stocks returns. Stocks can be affected by events and this can cause oscillations. The paper analyzes the reaction of the market to the disclosure of information about the largest education institution listed in B3. It was used the event study to confront the behavior of the return of stocks in the period from September 30, 2015 to September 30, 2017. The research starts from efficient market theory. The selected information was distributed in groups, being: A - Disclosure of quarterly results; B - Share purchase and sale transactions; C - Changes related to Student Funding. The results showed that the reaction that characterized the efficient market factor was identified in Group C, partly corroborated by the stock price behavior.O mercado é eficiente se novas informações relevantes causarem variação no retorno das ações. As ações podem ser afetadas por eventos e isso pode causar oscilações. A pesquisa analisa a reação do mercado à divulgação de informações sobre a maior instituição de educação listada na B3. Foi utilizado o estudo de eventos para confrontar o comportamento do retorno das ações no período de 30 de setembro 2015 a 30 de setembro de 2017. A pesquisa parte da teoria de mercado eficiente. As informações selecionadas foram distribuídas em grupos, sendo: A - Divulgação dos resultados trimestrais; B - Operações de compra e venda de participações; C - Mudanças relacionadas ao Financiamento Estudantil. Os resultados evidenciaram que a reação que caracterizou o fator mercado eficiente foi identificada no Grupo C, em parte corroborada pelo comportamento do preço da ação.El mercado es eficiente si la nueva información relevante influye en el retorno de las acciones. Las acciones pueden ser afectadas por eventos y esto puede causar oscilaciones. La investigación analiza la reacción del mercado a la divulgación de informaciones sobre la mayor institución de educación listada en la B3. Se utilizó el estudio de eventos para confrontar el comportamiento del retorno de las acciones en el período del 30 de septiembre de 2015 al 30 de septiembre de 2017. La investigación parte de la teoría de mercado eficiente. La información seleccionada fue distribuida en grupos, siendo: A - Divulgación de los resultados trimestrales; B - Operaciones de compra y venta de participaciones; C - Cambios relacionados con la Financiación Estudiantil. Los resultados evidenciaron que la reacción que caracterizó el factor mercado eficiente fue identificada en el Grupo C, en parte corroborada por el comportamiento del precio de la acción