Structure de propriété et partage de la valeur ajoutée : application aux entreprises françaises non financières du SBF120

Les conflits d’intérêts entre les salariés et les actionnaires naissent principalement lors de la répartition de la valeur ajoutée dès lors que chacune des parties s’efforce d’augmenter sa part au détriment de l’autre. L’objectif de notre travail est de voir si, en fonction de la répartition de la propriété sociale entre les actionnaires, les droits dont disposent les salariés dans l’entreprise sont en mesure d’influencer le partage de la valeur ajoutée entre ces deux catégories de parties prenantes. Sur la base d’un échantillon de 84 grandes entreprises françaises durant la période 2000-2005, notre étude montre que si le nombre d’accords conclus avec l’entreprise affecte positivement la part de la richesse allouée aux salariés, le nombre de représentants des salariés semble être à l’avantage des actionnaires dans les entreprises à actionnariat dispersé. L’ampleur des licenciements accroît la part de la valeur allouée aux actionnaires et réduit celle des salariés dans les entreprises ayant une plus forte concentration de la propriété. La structure de propriété affecte donc le rapport de force entre les salariés et les actionnaires.Conflicts of interests between employees and shareholders mainly arise during the distribution of the value added since each party tends to maximize its share at the expense of the other. The objective of this paper is to determine, according to the firm’s ownership structure, whether employees’ rights would affect the distribution of the value added. Using a sample of 84 large French companies during the period 2000-2005, our study shows that the number of signed agreements between the company and employees’ representatives positively affects the share of wealth allocated to employees. Also, we find that the number of employees’ representatives benefits the shareholders in particular within companies with dispersed ownership. The extent of layoffs improves shareholders’ value-added and reduces the part distributed to employees in companies with higher ownership concentration. Ownership structure thus affects the balance of power between employees and shareholders.Los conflictos de interés entre asalariados y los accionistas nacen principalmente cuando el reparto del valor agregado se lleva a cabo y cada una de las partes se esfuerza por aumentar su parte en detrimento de la otra. El objetivo de nuestro trabajo es el de ver, si, en función del reparto de la propiedad social entre los accionistas, los derechos de que disponen los asalariados en la empresa están en medida de influenciar el reparto del valor agregado entre las dos categorías de las partes involucradas.Sobre la base de una muestra de 84 grandes empresas francesas durante el periodo 2000-2005, nuestro estudio muestra que si el número de acuerdos concluidos con la empresa afecta positivamente la parte de la riqueza que es asignada a los asalariados, el número de representante de los asalariados parece estar aventajando a los accionistas en las empresas donde los asalariados están dispersos. La amplitud de los despidos aumenta la parte del valor agregado asignado a los accionistas y reduce la parte de los asalariados en las empresa donde se observa una más fuerte concentración de la propiedad. La estructura de la propiedad afecta entonces las relaciones de fuerza entre los asalariados y los accionistas