Une financiarisation si discrète ? La circulation des standards de la filière d’investissement en immobilier tertiaire dans les politiques de développement urbain du Grand Lyon

Les études urbaines françaises demeurent relativement discrètes sur le processus de financiarisation de la production des espaces urbains. Cette situation est paradoxale au regard de l’arrivée d’acteurs et la diffusion d’outils de la finance de marché dans plusieurs segments urbains (infrastructures, immobilier non résidentiel) dans les années 1990, et du poids de ces secteurs dans l’aménagement. L’objectif de l’article est de démontrer l’intérêt de prendre en compte les acteurs de la filière d’investissement immobilier locatif (gestionnaires d’actifs, promoteurs, commercialisateurs) dont l’activité s’articule autour de la production d’actifs immobiliers « quasi financiers » pour éclairer les politiques et projets de développement urbains. Pour cela, il revient sur le cas de l’agglomération lyonnaise à travers une enquête sur le projet du Carré de Soie et le Schéma d’accueil des entreprises du Grand Lyon. Le renforcement de l’approche du développement économique par l’immobilier au cours des années 2000 contribue à redoubler la circulation des attentes des gestionnaires d’actifs. Celles-ci ne sont plus seulement anticipées par les promoteurs, mais aussi appropriées par les services communautaires de développement économique au fur et à mesure de leur rapprochement cognitif et organisationnel avec les acteurs locaux de la filière. Or ces attentes sélectives pèsent sur l’aménagement urbain en termes de localisation et de standardisation des programmes immobiliers et de la sélection de leurs occupants. Nous revenons en conclusion sur le concept de financiarisation, en esquissant les modalités d’une approche d’économie politique urbaine pour saisir les recompositions des rapports de pouvoir entre gouvernements urbains et gestionnaires d’actifs à mesure de leur entrée dans l’urbain.In France, the concept of financialisation has stayed at the edges of urban studies. This situation is paradoxical given the rise of financial investors and the spread of market finance-based techniques in multifarious parts of the built environment (infrastructures, commercial property) in the 1990s, and the contribution of these sectors to urban redevelopment. Against this background, the article argues for accounts cognisant of the actors from the commercial property investment industry (financial investors, developers, brokers), whose business corresponds to the production of “quasi-financial assets”, in order to analyse urban development projects and policies. The Lyon city-region is thus reexamined through a case-study of the Carré de Soie large-scale regeneration project and the Schéma d’Accueil des Entreprises, both undertaken by the metropolitan authority (Grand Lyon). Its recent property-led economic policy has contributed to further the circulation of financial investors’ expectations, which are not only preempted by property developers. The metropolitan authority has also gradually integrated them as its economic development staff has became more acquainted with the regional actors of the industry. Yet these selective expectations bear upon urban redevelopment through the location and standardisation of commercial properties, and the selection of their tenants. In conclusion the article discusses the concept of financialisation by sketching an urban political economy approach to study the restructuring of power relationships between city governments and financial investors based on their rise in the urban built environment