Modeling the impact of the volatility of the perceived counterparty credit risk on hedge accounting effectiveness

Dissertation presented as partial requirement for obtaining the Master’s degree in Statistics and Information Management, with a specialization in Risk Analysis and ManagementThe recent publication of IFRS 9 facilitates the use of hedge accounting, although some challenges arise as well. Hedge effectiveness is to be more align with risk management meaning that hedge accounting ineffectiveness will now be only related to factors such as counterparty credit risk whenever uncollateralized derivatives are to be used as hedge instruments. This master thesis is concerned with what may go wrong in a designated hedging relationship due to CVA and DVS volatility. Using Monte Carlo simulations and regression analysis the probability of hedging ineffectiveness as a function of probability of default perceived implied volatility is to be modelled.A recente publicação da IFRS 9 facilita o uso da contabilidade de cobertura, ainda que acrescente de igual modo alguns desafios. A contabilidade de cobertura passa a estar mais alinhada com a gestão de risco o que significa que a sua ineficácia passa a estar mais relacionada com fatores com risco de contraparte sempre que se usem derivados não coletaralizados como instrumentos de cobertura. Esta tese de mestrado foca-se no impacto da volatilidade do CVA/DVA na contabilidade de cobertura. Fazendo uso de simulações Montes Carlo e regressões estatísticas, procura-se modelizar a probabilidade de ineficácia das coberturas em função em da volatilidade das probabilidades de default