Does initial public offering have influence on liquidity and trading activity?

This study examines the relationship between the characteristics that define initial public offerings (IPOs) and the liquidity and trading activity of stocks outstanding after the execution of these operations. We argue that higher relative size, retail composition and underpricing of the offerings higher post-listing liquidity and trading activity. Using a sample of Spanish IPOs, the results reveal that the liquidity and the trading activity can be explained by the characteristics that define IPOs. In addition these results remain robust after excluding the market effect.Este trabajo examina la relación entre las características que definen las Ofertas Públicas Iniciales (OPIs) con la liquidez y actividad negociadora de las acciones en circulación después de la ejecución de dichas operaciones. Nuestro proposición es que a mayor tamaño relativo, composición minorista e infravaloración de las OPIs mayor liquidez y actividad negociadora de las acciones en circulación. Utilizando una muestra de OPIs españolas, los resultados muestran que la liquidez y actividad negociadora pueden ser explicadas por las características de definen las OPIs. Además, estos resultados permanecen robustos después de excluir el efecto mercado