El nivel retributivo de los altos directivos en las empresas cotizadas españolas: influencia de tamaño y composición del consejo de administración

Partiendo de un enfoque de agencia, este trabajo analiza en qué medida el nivel retributivo del alto directivo se ve influido por el tamaño y composición del consejo de administración. Asimismo, se estudia si el nivel retributivo del alto directivo afecta y modera la relación entre consejo de administración y resultados de la empresa. Sobre la base de una muestra de 120 empresas españolas cotizadas en el periodo 2005-2006, los resultados muestran que el nivel retributivo del alto directivo, por un lado, se relaciona positivamente con el tamaño del consejo y de forma negativa con la proporción de consejeros externos y, por otro, que modera la eficacia supervisora del consejo, con consecuencias para los resultados de la empresa. No obstante, se constata que estas relaciones son apenas significativas cuando se trata de altos directivos que no pertenecen al consejo, lo que puede ayudar a explicar falta de hallazgos más esclarecedores en esta línea de investigación