MARF: Alternative sources of funding for SMEs in the Portuguese market

The aim of this study is to examine the main features of Portuguese SMEs, with a special focus on the funding sources they use. The main goal is to evaluate the need to use alternative funding sources, with an emphasis on the fixed-income market. We start by identifying the different types of funding mostly used by companies, finding that bank credit, in all its forms, is the most common. However, considering EU and national regulations, economic cycles and also bank institutions’ organizational structure, we conclude that companies are trying to diversify their sources of funding, as a way of managing their liabilities. It can be assumed that there is a direct relation between the companies’ need for debt capital and alternative sources of funding. That is, there is a need to use a fixed-income market, as opposed to the more traditional sources of fundingEl objetivo de este estudio es examinar las principales características de las pequeñas y medianas empresas portuguesas, prestando especial atención a las fuentes de financiación que utilizan. El principal objetivo es evaluar la necesidad de utilización de fuentes de financiación alternativas, poniendo el énfasis en el mercado de renta fija. Primeramente se identifican las diferentes formas de financiación más utilizadas, infiriéndose que el crédito bancario, en todas sus formas, resulta ser la más importante. Sin embargo, considerando tanto la regulación nacional como la europea, los ciclos económicos y la estructura organizativa de las instituciones bancarias, se concluye que las empresas objeto de estudio tratan de diversificar sus fuentes de financiación, como una forma de administrar su pasivo. Se puede suponer una relación directa entre la necesidad de recursos ajenos de las empresas y fuentes alternativas de financiación. Lo mismo se puede decir de la necesidad de utilizar el mercado de renta fija, como algo opuesto a las fuentes de financiación tradicionale