O Governo Dilma: da euforia ao desencanto

When Rousseff took office, Brazil was undergoing on a satisfactory macroeconomic indicators despite the effects of the 2008 crisis and the gradual international recovery. At the end of her term, nonetheless, the economy faced inflation above the central target, low growth, deterioration of fiscal indicators and external imbalance. Without ignoring or overestimating the weight of external factors, this essay argues the misleading in the conduction of economic policies caused by irresponsible of such failure. The exhaustion of the growth model coupled with an unsuccessful flexibility of inflation targeting regime has led to the deterioration of confidence in the economy. In the context of uncertainty, private investments did not react as expected and the mismatch between supply and demand has produced severe negative effects.Quando Dilma assumiu a presidência, o Brasil apresentava indicadores macroeconômicos satisfatórios, apesar dos impactos da crise de 2008 e da paulatina recuperação internacional. Ao final de seu mandato, contudo, a economia enfrentava inflação acima do centro da meta, baixo ritmo de crescimento, fragilização dos indicadores fiscais e desequilíbrio externo. Sem desconsiderar ou superestimar o peso de fatores externos, o presente artigo defende que equívocos na condução das políticas econômicas foram responsáveis por esse resultado. O esgotamento do modelo de crescimento do produto, somado a uma flexibilização malsucedida do regime de metas de inflação, culminou com a deterioração da confiança na economia. Em um ambiente de incertezas, os investimentos privados não reagiram como o esperado e o descompasso entre oferta e demanda surtiu efeitos negativos.Cuando Rousseff asumió el cargo Brasil tenía indicadores macroeconómicos satisfactorios, a pesar del impacto de la crisis del 2008 y de la lenta recuperación internacional. Al final de su mandato, sin embargo, la economía brasileña enfrentaba la inflación por encima de la meta central, bajo crecimiento, debilitamiento de los indicadores fiscales y desequilibrio externo. Sin ignorar o subestimar el peso de los factores externos, este artículo sostiene que los errores cometidos en la gestión de las políticas económicas fueron los responsables de este fracaso. La extenuación del modelo de crecimiento, junto con una flexibilización sin éxito del régimen de metas de inflación, llevó al deterioro de la confianza en la economía. En un clima de incertidumbre, la inversión privada no respondió como se esperaba, y el desajuste entre la oferta y la demanda ha producido efectos amargos.