Using the fama-bliss method to estimate the term structure of interest rates

The objective of this paper is to provide a monthly estimation of term structure of spot interest rates and forward interest rates since the beginning of the European Monetary Union. In order to do this, we apply the Fama-Bliss method, the approximating functions of two of the methods most commonly applied by the central banks, the Nelson and Siegel method (1987) and the Svensson method (1994) and two objective functions. Then, we compare the four options to decide which the most satisfactory procedure is. Subsequently we provide the chosen term structures of spot and forward interest rates.O objectivo deste artigo consiste em proporcionar uma estimativa mensal, utilizando dados diários, da estrutura temporal das taxas de juro à ordem e a prazo desde o início da União Económica e Monetária. Para isso, aplicámos o método de Fama e Bliss, as funções de aproximação de dois dos métodos mais utilizados habitualmente pelos Bancos Centrais, o método de Nelson e Siegel (1987) e o método de Svensson (1994) e duas funções objectivas. Posteriormente, comparamos as quatro opções para decidir qual é o método mais satisfatório. Finalmente, apresentamos as estruturas temporais das taxas de juro a pronto e a prazo que foram seleccionadas