The Relationship Between Exchange Rates and Inflation Targeting Revisited

Este artículo trata de la forma en que se relaciona un régimen de metas de inflación con el tipo de cambio, con el foco puesto en tres temas específicos: primero, el autor analiza la eficacia del tipo de cambio nominal como amortiguador de shocks en los países con metas de inflación. Este tema guarda estrecha relación con la magnitud del coeficiente de traspaso; segundo, investiga si la volatilidad cambiaria de países que aplican metas de inflación difiere de aquellos que siguen otros objetivos de política monetaria. Por último, en tercer lugar se estudia si el tipo de cambio debería cumplir con un rol determinante de la política monetaria en los esquemas de metas de inflación. Una forma alternativa de plantear esta interrogante es preguntar si el tipo de cambio debería tener un rol independiente en la regla de Taylor en economías abiertas