Empresas en situación de cramdown: formas de valuación por descuento de flujos

Cramdown was established by Article 48 of the Insolvency and Bankruptcy Law. The amendment to the law passed in May 2002 introduced the concept of dynamic value for companies as opposed to the static or historical value paradigm embodied in the original Law 24.522. This paper shows the different valuation methods available to asses companies through flow discounts and the discount rates to be used. We also offer some suggestions aimed at improving the institute.El artículo 48 de la Ley de Concursos y Quiebras establece el instituto del salvataje de empresas o cramdown. La reforma a la Ley de Concursos y Quiebras, dada en mayo de 2002, introduce el concepto de valor de empresa dinámico, en contraposición con el paradigma de valor histórico o estático que contenía la originaria Ley 24.522. Nuestro trabajo expone los diferentes métodos disponibles de valuación de empresas por descuento de flujos, las tasas de descuento a utilizar, y propone sugerencias que, entendemos, pueden contribuir a la mejora del instituto