Análisis empírico de la utilización de los pronósticos de los analistas finacieros en la valoración de las acciones

Este trabajo presenta un análisis empírico de la validez de la Dinámica Lineal de Información que sustenta la aproximación a la valoración de empresas basada en magnitudes contables propuesta por Ohlson (1995). La aproximación empleada incorpora los pronósticos de los analistas financieros como subrogado de otra información, tal y como propone Ohlson (2001). Los resultados de un análisis basado en series temporales de precios, pronósticos, resultados y valor contable de los fondos propios correspondientes a una muestra de empresas españolas, ponen de manifiesto que existen razones fundadas para dudar de la validez empírica del modeloThis paper provides an empirical test of the Linear Information Dynamics underlying Ohlson's (1995) approach to firm valuation based on accounting numbers within the context of Spanish capital markets. The model used incorporates financial analysts forecasts as a subrogated of the other information variable proposed by Ohlson (2001). Results of a time-series analysis of prices, forecasts, earnings and book values for a sample of Spanish listed companies reveal that there might be a consistent basis to claim that Ohlson's valuation model is not valid in practic