Globalização financeira e taxa de juros do Brasil : um estudo econométrico

A globalização desencadeou uma maior aproximação econômica entre os indivíduos, as empresas e os governos do mundo todo. Desta forma, de maneira muito rápida são executadas decisões de investimentos por parte dos aplicadores financeiros por todo o mundo na busca de governos ou empresas que se disponham a pagar “mais juros” sobre o capital financeiro aplicado. Assim, a globalização financeira e a abertura econômica estão intimamente relacionadas com o câmbio e a política monetária. A essência dessa relação foi desenvolvida na década de 1960 por Mundell e Fleming como a "Trindade Impossível", a qual destaca que é possível atingir apenas dois dos três desejáveis objetivos de uma nação: a integração financeira, a estabilidade da taxa de câmbio e a autonomia monetária. Neste contexto, o objetivo central deste estudo será analisar a influência da globalização financeira na determinação da taxa de juros brasileira, observando o atual contexto da globalização financeira no mundo e no Brasil e as interações entre os mercados monetário e de câmbio. Então, este estudo é de grande relevância porque a globalização fez com que o globo deixasse de ser apenas uma figura astronômica, mas sim um território no qual todos se encontram relacionados e há uma gama de relações que passam desapercebidas no dia a dia, que aqui serão evidenciadas. Para isso, há cinco partes neste estudo. A primeira parte apresentará uma introdução do tema; a parte dois abordará a globalização financeira, desde uma visão geral sobre o assunto até os seus efeitos no mundo e no Brasil; a parte três apresentará as interações dos mercados monetário e de câmbio; a parte quatro apresentará a Trindade Impossível; a parte cinco avaliará aspectos que afetam a política monetária brasileira, a partir de um estudo econométrico, que explica a taxa de juros do Brasil como função de alguns parâmetros endógenos e exógenos; e a parte seis destacará as principais conclusões sobre a influência da globalização financeira na determinação da taxa de juros do Brasil, especialmente nos últimos quinze anos da história brasileira.Globalization approached individuals, businesses and governments economically around the world. In this way, financial investors take decisions searching for governments or companies which are willing to pay "more interests" for the financial capital invested. Thus, financial globalization and economic liberalization are closely related to the exchange rate and monetary policy. The essence of this relationship was developed in the 1960s by Mundell and Fleming as the "Trinity Impossible", that means to achieve only two out of three desirable goals of a nation: financial integration, exchange rate stability and monetary autonomy. In this context, the main goal of this study is to analyze the influence of financial globalization that affects Brazilian interest rates, observing the current context of financial globalization in the world and in Brazil; and the interactions between monetary and exchange markets. So, this study is very important because globalization has made the globe not just an astronomical figure, but a territory in which everybody is related, and there is an range of relationships unrealized every day. That will become apparent in this study. For that, there are five parts in this study. Part one will be an introduction of the theme; part two will deal with financial globalization, from an overview of the subject to its effects in the world and in Brazil; part three will present the interactions of monetary and exchange markets; part four will present the Trinity Impossible; part five will evaluate aspects that affect Brazilian monetary policy, by a econometric model, which explains Brazilian interest rates as a function of some endogenous and exogenous parameters; and part six will highlight the main findings on the influence of financial globalization that affects Brazilian interest rates, especially in the last fifteen years in Brazilian history