Política monetária sob o regime de metas de inflação : uma estimativa da função de reação do Banco Central do Brasil (2000 – 2009)

O presente trabalho procura apresentar uma estrutura funcional da regra de política monetária seguida pelo Banco Central do Brasil após a adoção do sistema de metas de inflação, de forma a avaliar se esta segue um formato próximo daquele originalmente apresentado por John B. Taylor em 1993. Ainda, procura-se verificar se a autoridade monetária brasileira leva em consideração a mudança dos preços relativos na sua tomada de decisão da taxa básica de juros, e se há sinais de continuidade no processo de condução do regime entre a presidência de Armínio Fraga e Henrique Meirelles à frente do Banco Central.The aim of this work is to present a functional structure of the monetary policy rule adopted by the Central Bank of Brazil after the adoption of the inflation targeting regime, and to evaluate if this structure follows a close format of the originally one presented by John B. Taylor in 1993. Furthermore, the work intend to verify if the Brazilian monetary authority takes into account the changes in relative prices when decides about the level of benchmark interest rate (Selic), and if there is continuity in the process of conducting the regime between two Central Bank governors, Armínio Fraga and Henrique Meirelles